Премия за риск инвестирования

Премия за риск инвестирования

Сегодня мы поговорим о том, что такое премия за риск инвестирования, так как эта информация может оказаться полезной тем нашим согражданам, которые решили попробовать свои силы на фондовом рынке. Прежде всего следует упомянуть о том, что в настоящее время на фондовом рынке обращается огромное количество разнообразных ценных бумаг. Все существующие активы отличаются друг от друга как уровнем доходности, так и уровнем риска.

Следует понимать, что риск инвестора компенсируется более высоким уровнем доходности, так как в противном случае ценные бумаги с высоким уровнем риска остались бы невостребованными. Далее мы поговорим о том, что такое премия за риск, а также узнаем, как определить стоит ли рисковать при покупке того или иного актива в надежде на получение более высокой прибыли.

Премия за риск инвестора. Особенности

Вам полезно будет узнать о том, что в современной экономической литературе под премией за риск подразумевается разница между прибыльностью конкретного инвестиционного инструмента и уровнем прибыльности безрисковых активов. Следует упомянуть о том, что сам термин «безрисковый актив» является достаточно условным. Дело в том, что для любых активов характерен определенный уровень риска. В настоящее время ближе всего к термину безрисковый находятся облигации федерального займа. Аналоги отечественных ОФЗ присутствуют в каждом государстве. Так в США выпускаются практически аналогичные активы, которые носят название «казначейские облигации».

Вкладывая свой капитал в подобные активы, инвестор все равно подвергается некоторым видами риска, а именно:

  • Инвестиционный риск. Дело в том, что если темпы инвестиций стремительно возрастут, то доходность ОФЗ может стать отрицательной, а, следовательно, вместо прибыли вы получите убытки.
  • Валютный риск. Всегда присутствует риск девальвации валюты, в которой номинированы приобретенные вами облигации. При подобном варианте развития ситуации вы также вместо ожидаемого дохода можете получить убытки.
  • Политические риски. Важно знать, про существование риска, хоть и не большого, что, если в стране, выпустившей ценные бумаги, поменяется правительство, оно может отказаться выполнять финансовые обязательства своих предшественников.

Ради справедливости следует упомянуть о том, что любой существующий инвестиционный инструмент подвержен упомянутым выше рискам. При этом более рискованные активы подвержены и целому ряду дополнительных рисков, среди которых:

  1. Кредитные риски. Данный риск характерен для коммерческих облигаций, когда компания из-за ухудшения своего финансового состояния может отказаться выполнять свои обязательства.
  2. Деловые риски. Данный риск заключается в том, что при ухудшении состоянии конкретного эмитента котировки его ценных бумаг могут стремительно упасть, из-за чего инвесторы понесут серьезные убытки.
  3. Отраслевые риски. Эти риски напрямую связаны со сферой деятельности эмитента ценных бумаг. Допустим, компания занимается добычей нефти и, если стоимость черного золота на международном рынке существенно упадет, то стоимость ценных бумаг компании также может серьезно снизиться.

Из всего сказанного выше можно сделать вывод, что премия за риск является довольно важным показателем практически для любых инвестиционных активов, кроме облигаций государственного займа.

Как вычислить премию за риск инвестора?

Требуется упомянуть о том, что премию за риск рекомендуется определять для каждого заинтересовавшего вас актива непосредственно перед его приобретением. Традиционно считается, что чем меньше премия за риск, тем менее целесообразным с экономической точки зрения является приобретение того или иного актива при условии, что он обладает невысоким уровнем надежности. Ради справедливости следует упомянуть о том, что в зависимости от текущей рыночной ситуации может наблюдаться тенденция к уменьшению или увеличению премии за риск. Таким образом один и тот же актив в разные периоды времени может обладать различной величиной премии за риск.

Важной особенностью премии за риск является то, что рассчитать ожидаемую доходность облигаций предельно просто, а вычислить размер прибыли, которую может получить инвестор от владения конкретными акциями, намного труднее. Дело в том, что заранее определить, как именно будут изменяться котировки акции с течением времени, практически невозможно.

Из-за упомянутых выше причин для вычисления премии за риски используется множество способов, среди которых:

  • Экспертная оценка. Ключевой недостаток этого метода состоит в том, что он, как правило, выдает слишком оптимистичные показатели, в большинстве случаев не соответствующие действительности.
  • Анализ мультипликатора P/E. Суть этого метода является предельно простой, так как чем быстрее окупить вложение средств в конкретный актив, тем менее рискованным он является.

  • Методика моделирования аспектов предложения. Суть данного способа состоит в проведении оценки финансовой истории эмитента, а также темпов прироста чистой прибыли и дивидендной политики.
  • Оценка доходности за прошлый период. Этот метод является самым простым, но при этом выдает не очень точные результаты, так как не учитывает большое количество факторов риска. Дело в том, что получение дохода в прошлом не гарантирует того, что он будет получен и в будущем.

Для того чтобы при выборе подходящего актива для покупки с приемлемым уровнем точности рассчитать премию за риск, рекомендуется использовать довольно простую формулу. Вам необходимо от средней нормы доходности на финансовом рынке отнять норму доходности облигаций федерального займа, а полученный результат разделить на специальный коэффициент, отражающий уровень систематического риска по конкретному типу активов.

Что касается средней нормы доходности на финансовом рынке, то согласно данным международных аналитических компаний, значение этого показателя последние 15 лет находится на отметке в 5,8%. Норму доходности облигаций федерального займа, а также текущее значение бета-коэффициента для интересующих вас активов вы можете узнать в актуальной аналитике, так как эти показатели изменяются с течением времени.

Заключение

Умение вычислять размер премии за риски, конечно же, увеличит ваши шансы на формирование действительно сбалансированного портфеля капиталовложений. Проблема заключается в том, что если вы являетесь физическим лицом, то получить прямой доступ на биржевые площадки вы не сможете. Чтобы начать совершать операции с различными активами на фондовом рынке, вам потребуется воспользоваться услугами той или иной брокерской компании и открыть брокерский счет или ИИС.

В настоящее время более предпочтительным является открытие индивидуальных инвестиционных счетов, так как они позволяют получать дополнительный дохода в виде предусмотренных действующими нормами законодательства налоговых льгот. К выбору подходящего брокера для открытия ИИС или брокерского счета требуется подходить максимально ответственно, так как от этого зависит размер вашего потенциального дохода. Требуется отдавать предпочтение лишь надежным компаниям:

  • Брокер Финам.
  • Альфа брокер.
  • Брокер БКС.
  • КитФинанс Брокер.

По материалам

Admin